Португальский специалист, окончивший те же курсы тренеров, что и Жозе Муриньо, заключил с "Пао" контракт на два года. "Я рад, что возглавлю такой большой клуб, - заявил 47-летний Пезейру. - "Панатинаикос" знают не только в Греции, но и в Европе. Я прибыл сюда за трофеями, потому что такой клуб, как "Панатинаикос", должен выигрывать. У моей новой команды богатая история, много болельщиков, грамотная администрация и хорошие игроки. Я был впечатлен тем, что увидел. Мы все будем работать вместе для достижения успеха".

В сезоне 2003/04 Пезейру входил в тренерский штаб "Реала", а с 2004 по 2006 год возглавлял лиссабонский "Спортинг". Прошлую кампанию он провел на тренерском мостике "Аль-Хилаля" из Саудовской Аравии. Его новый клуб на правах бронзового призера чемпионата Греции начнет борьбу в Кубке УЕФА с первого круга. Муньос встал у руля "Пао" в октябре, но так и не смог завоевать ни одного трофея. В последний раз "Панатинаикос" одерживал больше победы в 2004 году, когда выиграл чемпионат и Кубок Греции. В этом сезоне "Пао" снова добрался до кубкового финала, но со счетом 1:2 уступил скромной "Лариссе".